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Abstract: Las recomendaciones sobre la Prima de Riesgo del Mercado de los 100 libros sobre valoración y finanzas analizados (publicados entre 1979 y 2008 por autores como Brealey y Myers, Copeland, Damodaran, Merton, Ross, Bruner, Bodie, Penman, Arzac¿) oscilan entre el 3% y el 10%. Varios libros utilizan distintas Primas de Riesgo del Mercado en distintas páginas. En valoraciones de proyectos de inversión de las empresas, en informes de valoración y también en sentencias judiciales se observa cierta confusión sobre la magnitud razonable de la prima de riesgo del mercado. Parte de la confusión se debe a no distinguir entre las cuatro acepciones de la prima de riesgo del mercado: histórica, esperada, exigida e implícita. 88 de los libros identifican la prima de riesgo del mercado esperada y la exigida, y 59 identifican la esperada y la histórica. Los libros de finanzas deberían definir claramente las cuatro acepciones de la prima de riesgo del mercado, aclarar a cuál de ellas se refieren en cada momento e incorporar mensajes más claros sobre sus magnitudes razonables, especialmente sobre la prima exigida.

Keywords: prima riesgo; prima riesgo mercado; rentabilidad exigida; prima histórica; prima exigida; prima esperada

JEL-codes: G12; G31; M21

26 pages, September 11, 2009

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