Kiel Working Papers, Kiel Institute for World Economics
No 1059:
Inflation and the Skewness of the Distribution of Relative Price Changes: Empirical Evidence for Germany
Jörg Döpke and Christian Pierdzioch
Abstract: The present paper uses German annual data covering the
period 1969-2000 to present evidence on the link between aggregate
inflation and the higher-order moments of the distribution of relative
price changes. Our empirical findings confirm predictions of contributions
to the theoretical literature suggesting that skewness of this distribution
is an important explanatory variable for the inflation rate. Further, the
skewness measure also helps to explain shifts in the Phillips curve.
Moreover, a structural vector autoregression reveals that the skewness
measure helps to explain the variations of real output and might,
therefore, serve as a measure of supply side shocks hitting the economy.
Der Aufsatz untersucht auf der Basis deutscher Jahresdaten für den
Zeitraum 1969-2000 den Zusammenhang zwischen der gesamtwirtschaftlichen
Inflationsrate und den höheren Momenten der Verteilung der relativen
Preisveränderungen. Unsere empirischen Ergebnisse bestätigen die
Vorhersagen theoretischer Ansätze, nach denen die Schiefe der Verteilung
relativer Preisveränderungen eine erklärende Variable für die
Inflationsentwicklung darstellt. Die Schiefe erlaubt es, Verschiebungen der
Phillipskurve zu erklären. Empirische Untersuchungen unter Zuhilfenahme
einer strukturellen Vektorautoregression zeigen, dass die Variation des
Outputs teilweise mit Hilfe dieser Variablen erklärt werden kann. Die
Schiefe relativer Preisveränderungen ist somit ein geeignetes Maß für
Angebotsschocks, von denen die Volkswirtschaft getroffen wird.
Keywords: inflation, relative prices, distribution of relative prices changes; (follow links to similar papers)
31 pages, July 2001
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