Kiel Working Papers, Kiel Institute for World Economics
No 1089:
Geldpolitik und vorausschauende Taylor-Regeln ; Theorie und Empirie am Beispiel der Deutschen Bundesbank
Christophe Kamps and Christian Pierdzioch
Abstract: In diesem Beitrag wird aufgezeigt, dass sich die
Geldpolitik der Deutschen Bundesbank im Zeitraum 1991 bis 1998 gut mit
Hilfe einer so genannten vorausschauenden Taylor-Regel beschreiben lässt.
Die Deutsche Bundesbank stabilisierte in den 90er Jahren sowohl die
Inflation als auch die Konjunktur. Die Geldmenge beeinflusste das Verhalten
der Zentralbank über ihre Eigenschaft als Frühindikator für die zukünftige
Inflation.
This paper uses the empirical framework for estimating
forward looking monetary policy rules developed in Clarida, Galí and
Gertler (1998, 2000) to study monetary policy in Germany in the period 1991
to 1998. The estimation results show that the Bundesbank stabilized both
inflation and the output gap in the 1990s. The money aggregate M3
influenced the behavior of the German central bank through its property as
a leading indicator for future inflation.
Keywords: Geldpolitik, Taylor-Regel, Deutsche Bundesbank; (follow links to similar papers)
18 pages, January 2002
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