Kiel Working Papers, Kiel Institute for World Economics
No 925:
Venture Capital in offenen Volkswirtschaften ; Ein theoretisches Modell
Andrea Schertler
Abstract: In der vorliegenden Arbeit wird ein Modell beschrieben,
mit dem Ungleichverteilungen von VC untersucht werden. Im Zentrum stehen
zwei Hypothesen: Die Spezialisierungshypothese, nach deren Aussage kein
stattlicher Eingriff erforderlich ist, und die Hypothese der ineffizienten
Ressourcenallokation, nach deren Aussage staatliches Eingreifen
wünschenswert ist.
Bei der Modellierung innovativer offener
Volkswirtschaften werden zum einen heterogene Agenten berücksichtigt, die
diskrete Entscheidungen treffen, zum anderen wird die bestehende
fundamentale Unsicherheit von Innovationen eingefangen. Innovationen werden
mit Eigenkapital oder Fremdkapital finanziert. Die Ersparnisse
determinieren die Anzahl der Innovationen pro Periode. Durch die
Unteilbarkeiten des Modells kann dieses nicht analytisch untersucht werden;
die Simulationsmethode ist die adäquate Methode.
Venture capital's role
in technological specialisation is studied in an open economy model where
the predominant mode of financing new technology-based firms (bank credits
and VC) influences the economy's specialisation and growth. The model
considers discrete decisions of the heterogeneous agents, adaptive
expectations and fundamental uncertainty of the innovation process.
A
missing venture capital market can be ascribed to an inefficient allocation
of resources, calling for a correction or compensation through public
policy interventions or to an efficient pattern of technological
specialisation based on comparative advantages of the economy, that does
not justify any public intervention.
JEL-Codes: G24; (follow links to similar papers)
94 pages, May 1999
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