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Abstract: En este documento se cuantifica la creación de valor para los accionistas del Banco Popular entre diciembre de 1991 y diciembre de 2005. En ese período, el aumento de la capitalización del Banco Popular fue de 10.713 millones de euros, el aumento del valor para los accionistas fue de 12.682 millones de euros, y la creación de valor para los accionistas fue de 9.027 millones de euros (expresado en euros de 2005). La rentabilidad media anual para los accionistas del Banco Popular fue del 18,1%, sensiblemente superior a la del IBEX 35 (14,0%): cada euro invertido en acciones del Banco Popular en diciembre de 1991 se convirtió en 10,66 euros en diciembre de 2005, mientras que 1 euro invertido en el IBEX 35 se convirtió en 6,26 euros. La inflación media fue del 3,4%, y la rentabilidad media de todas las empresas del IBEX, exceptuando el Banco Popular, fue del 13,9%. La rentabilidad para los accionistas del Banco Popular fue positiva todos los años. La capitalización del Banco Popular durante estos años osciló entre el 2,4% y el 4,6% de la capitalización del IBEX 35. En diciembre de 1991, el Banco Popular fue la octava empresa por capitalización (tras Telefónica, Endesa, Repsol, BBV, Iberdrola, Banco Central y Banco Santander). En junio de 2006, el Banco Popular fue laséptima empresa por capitalización del IBEX 35 (tras BSCH, Telefónica, BBVA, Endesa, Repsol e Iberdrola).

Keywords: creación valor para accionistas; aumento valor para accionistas; rentabilidad para accionistas

JEL-codes: G12; G31; M21

41 pages, June 19, 2006

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