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IESE Research Papers,
IESE Business School

No D/695: Rentabilidad de los fondos de inversión de renta variable nacional en España (1991-2006)

Pablo Fernandez (), Jose M. Carabias and Lucia Miguel
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Pablo Fernandez: IESE Business School, Postal: Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN
Jose M. Carabias: IESE Business School, Postal: Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN
Lucia Miguel: IESE Business School, Postal: Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN

Abstract: La rentabilidad media de los fondos de inversión en renta variable nacional durante los tres, cinco, diez y quince últimos años fue inferior a la del ITBM (Indice Total de la Bolsa de Madrid) en más de un 6%. De los 43 fondos con diez años de historia, sólo uno (Bestinver Bolsa, que hizo honor a su nombre) consiguió una rentabilidad superior a la del ITBM. Veinticuatro de estos fondos tuvieron todos los años una rentabilidad inferior a la del ITBM. Sólo dos de los 99 fondos con tres años de historia consiguieron una rentabilidad superior al ITBM (Bestinver Bolsa y Metavalor). Si la rentabilidad de cada fondo de inversión en los últimos quince años no hubiera sido la realmente obtenida, sino la del ITBM, la apreciación de los fondos en el período 1991-2006 habría sido de 13.753 millones de euros en lugar de los 6.480 millones de euros que obtuvieron. El total de comisiones y gastos repercutidos en este período ascendió a unos 1.400 millones de euros. El resto se debe a comisiones ocultas y a decisiones de inversión mejorables.

Keywords: fondos de inversión; rentabilidad partícipes; benchmark; apreciación fondos

JEL-codes: G12; G31; G32

23 pages, May 15, 2007

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