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IESE Research Papers,
IESE Business School

No D/902: Telefónica: 1991-2010. Creación de valor y rentabilidad

Pablo Fernandez (), Javier Aguirreamalloa and Luis Corres
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Pablo Fernandez: IESE Business School, Postal: Research Division, Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN
Javier Aguirreamalloa: IESE Business School, Postal: Research Division, Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN
Luis Corres: IESE Business School, Postal: Research Division, Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN

Abstract: La rentabilidad de los accionistas de Telefónica en 2010 fue -7,7% mientras que la del IBEX 35 fue -12,9% (la rentabilidad del IBEX sin Telefónica habría sido -14,4%). En el periodo 1991-2010, la rentabilidad de los accionistas de Telefónica fue 15,2% mientras que la del IBEX 35 fue 11%. La inflación media en ese periodo fue 3,1%. Entre diciembre de 1991 y diciembre de 2010, el aumento del valor para los accionistas de Telefónica fue ¿85,8 millardos y la creación de valor para los accionistas fue ¿34,2 millardos. La capitalización de Telefónica osciló en estos 19 años entre el 11,2% y el 27,6% de la del IBEX 35; fue 22,2% en 2010. El documento también compara la evolución de la cotización de Telefónica con la de las grandes empresas de telecomunicaciones, con la del Santander, con la del BBVA y con la del IBEX 35 en los últimos 20, 10 y 5 años.

Keywords: Telefónica; creación valor accionistas; aumento valor accionistas; rentabilidad accionistas

JEL-codes: G12; G31; M21

30 pages, January 21, 2011

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